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直播预告-余永定:当前国际形势下的货币供应与通胀

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  近两年流动性趋于宽松,市场利率整体呈下跌趋势。今年受疫情冲击影响,全球经济陷入深度衰退,货币宽松持续加码。美联储不断加大量化宽松政策,美元指数跌至10年最低,全球“去美元化”加速,人民币国际化是否遇到新机遇?

  各国央行实行量化宽松

  3月16日,美国联邦储备委员会将利率降至零水准,并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划。同时,美国银行的紧急贷款贴现率下调125个基点,至0.25%。

  4月29日,美联储再次加大量化宽松,将联邦基金利率目标范围维持在0至0.25%之间。目前,美联储数据显示,8月11日美国有效联邦基金利率为0.10%。

  在美联储决定将美联储基金利率维持在接近零的水平后,各国纷纷宣布“降息降准”并采取一系列的财政货币政策来应对未来可能的危机。8月11日,英国央行副总裁表示:如果英国经济放缓并再次陷入困境,央行有计划准备在原先承诺的7450亿英镑(9755.8亿美元)之外,采行更多量化宽松政策。

  同时,上月底,中俄贸易结算美元占比首次跌破50%,5年前,这一占比数近90%。实际上,还有德国、法国、英国、日本、中国等至少40国开启了去美元中心化的进程。

  美联储与各国央行采取的量化宽松政策,使得世界各地大量资金处于游走状态,同时,许多人开始担心第三波金融危机是否即将来临。7月31日,中国社会科学院学部委员余永定在接受时代财经专访时表示:“第三次金融危机”是否正在到来很难说。

  那么,各国货币的持续增发是否将引发通货膨胀?货币供应与通胀是怎样的关系?货币政策又该如何兼顾稳增长与防风险?

  人民币国际化遇新机遇?

  8月14日,中国人民银行发布《2020年人民币国际化报告》。报告指出,人民币支付货币功能不断增强,储备货币功能逐渐显现。报告数据显示,全球已有70多个央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。且在今年疫情冲击下,人民币跨境使用仍保持韧性并呈现增长。

  国际货币基金组织最新数据显示,今年一季度,人民币在全球外汇会务资产中的占比升至2.02%,创历史新高,这意味着国际市场对人民币资产越来越感兴趣。

  外部环境发生变化的情况下,灵活的汇率制度、外汇市场建设,以及在这些基础上实现人民币国际化是应对国际环境种种挑战的必经之路。而在人民币国际化进程中,要如何实现利率自由浮动?这又会对国内实体经济和资本市场产生何种影响呢?

  针对当下多变的国际环境、持续的量化宽松政策,本次【首席观点】邀请中国社会科学院学部委员、发改委国家规划专家委员会委员余永定老师空降直播间谈谈货币供应和通胀。同时邀请到招商证券研究发展中心首席宏观分析师(董事总经理)谢亚轩担任本期特约主持。

  直播时间

  2020年8月21日(周五)20:00—21:15

  (含15分钟互动问答时间)

  课程主题

  《当前国际形势下的货币供应与通胀》

  课程大纲:

  1、货币供应与通胀的关系

  2、资产价格和房价与货币供应量的关系

  3、为何美国超常规货币宽松未导致通胀

  4、中国应采取的财政和货币政策

  互动话题:

  1、当美联储和其他央行继续采取量化宽松政策,向经济持续注入更多资金时,有很多人担心第三波金融危机可能已经正在酝酿当中。您之前觉得目前来说还没有明确趋势表明将有金融危机,那您觉得货币政策应该如何兼顾稳增长和防风险呢?

  2、美元指数近期一直疲软,引发“去美元化”讨论迅速升温,以及投资者“用脚投票”,都在为以美元为核心的货币体系敲响警钟。美元的公信力下降,再加上美国“大印钞票”,采取了极为宽松的货币政策,财政赤字也不断增加,所有这些都是不利于美元的强势地位的,您觉得美元地位会否受到影响?这是不是人民币国际化的机遇?我们应该这样把握这个机遇?中国接下来应该如何推进财政、货币政策呢?

  3、在人民币国际化进程中,我们要如何实现利率自由浮动?如何推进资本项目自由化呢?

  现在全球的货币供应状态,会对实体经济和资本市场产生什么样的影响?您对中小微企业主和机构、个人投资者有哪些建议?

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汇添富基金董事长李文:公募基金和银行理财子公司合作空间巨大

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  原标题:汇添富基金董事长李文:公募基金和银行理财子公司合作空间巨大

  来源:21世纪经济报道

  8月9日,在南方财经全媒体集团旗下21世纪经济报道主办的“2020中国资产管理年会”上,汇添富基金管理股份有限公司董事长李文发表了“强化能力建设,拥抱资管春天”的主题演讲。他表示,过去一年,最大的机遇就是中国资产管理行业迎来了快速发展的春天。

  李文说,一花独放不是春,百花齐放春满园。公募基金的快速发展标志着资管行业春天的到来,而银行理财子公司的诞生和快速成长,使得万紫千红、春意盎然。

  “面对资管行业发展的春天,公募基金和银行理财子公司的合作才刚刚开始,未来空间巨大,前景广阔。”李文认为,在五个方面可以开展重点合作。

  一是加强产品和策略的合作。未来,汇添富基金将不断提升多资产多策略投资管理能力、全球范围的大类资产配置能力、规模化的投资管理能力、积极推进ESG责任投资、通过产品创新服务国家战略和实体经济等,更好满足银行理财子公司的底层投资工具和大类资产配置需求。

  二是加强金融科技的合作。高度重视金融科技发展,积极打造自有“现金宝”平台,并持续加大IT投入,非常希望能和银行理财子公司加强金融科技合作。

  三是共同服务养老金体系建设。希望可以与银行理财子公司在养老金管理方面加强合作,发挥在产品设计、投资管理和投资者教育的优势,借力银行理财子公司在渠道资源、账户管理和客户服务等方面的优势,共同完善多层次养老金体系建设,更好满足投资者养老保障的需要。

  四是加大国际业务合作。未来,希望能和银行理财子公司进一步加强合作,积极拥抱对外开放,发挥在投资研究、产品体系、业务实践等方面的经验和优势,借力银行理财子公司在母行全球化的渠道和丰富客户资源的优势,共同服务好国内国际客户的全球化资产配置需求,携手打造富有国际竞争力的一流资管机构。

  最后是共同加强投资者教育。做到理性、长期、分散,投资就会变成一件快乐的事,希望广大投资者把专业的事情交给专业的人去做。

  (作者:谢水旺)

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和记平台-梅奥26分9篮板 韩德君两双 辽宁本钢六人得分上双大胜山西汾酒股份

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北京时间7月24日,CBA复赛第二阶段继续进行,辽宁本钢迎战山西汾酒股份。双方两日前曾交手过一次,辽宁本钢在末节的几次失误险些葬送胜利。本场比赛,辽宁队进入状态较快,每节得分都领先山西队,末节更是限制山西队单节仅得到11分,最终,六人得分上双的辽宁队以114-77大胜山西汾酒股份,取得8连胜。遗憾的是李晓旭在拼抢篮板时不慎受伤,被担架抬离球场。经医院检查后确认,李晓旭右膝前交叉韧带严重损伤需要手术治疗。

本场比赛,辽宁队外援梅奥发挥高效,全场比赛砍下26分9篮板2抢断的全能数据,第二节开始梅奥里突外投连得8分,带领辽宁队将分差拉开到两位数。上场比赛面对山西队仅得到9分的郭艾伦,本场比赛发挥出色,第一节中段替补登场,先是突破分球贺天举命中三分,随后阵地战进攻连续运球过人,吸引防守妙传韩德君,后者单手大力灌篮。随后郭艾伦开启了个人进攻模式,快攻反击上篮、突破得分、后撤步中距离跳投样样都有,全场比赛,郭艾伦在仅出场24分钟的情况下,高效砍下16分3篮板6助攻。

辽宁队本场比赛的取胜之匙在于篮板球的保护和球队防守的整体性,全场比赛,辽宁队抢下了47个篮板,远超山西队的32个篮板。第三节末段,韩德君两个回合连续抢下3个前场篮板球,在内线的统治力得到了完全发挥。全场比赛,韩德君得到了20分14篮板的大号两双,其中有7个是前场篮板。

末节辽宁队加大了防守强度,高诗岩发挥出色,单节贡献了4次抢断,王化东三分命中,梅奥利用脚步躲开刘冠岑上篮得分,高诗岩抢断上篮得手,辽宁队打了山西队一波7-0的小高潮,将分差拉开到23分,比赛也逐渐失去了悬念。全场比赛,贺天举得到了11分4篮板2助攻,首节三分球3投3中,高诗岩得到了10分4篮板3助攻4抢断的全能数据,赵继伟13分3抢断,李晓旭上场11分钟,抢下了4个篮板,但在第三节末段拼抢篮板落地时,膝伤复发离场。

山西本场比赛发挥不佳,全场仅得到77分,末节面对辽宁队的压迫性防守,进攻效率偏低,外线命中率较低。任骏威发挥不错,12投7中得到了全队最高的19分,但无奈球队得分点过少,山西队防守端无法限制辽宁队的发挥。邢志强砍下12分5篮板,第二节连中两记三分,带领球队追赶比分。刘冠岑得到了12分3篮板,闫鹏飞10分3篮板。

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和记官网-险资财务性股权投资行业限制取消 服务实体渠道拓宽

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  险资财务性股权投资行业限制取消 实体经济创新发展有望获得更多直接融资

  金融时报

  本报记者钱林浩

  保险资金服务实体经济的渠道进一步得到拓宽。7月15日召开的国务院常务会议指出,鼓励金融机构开展设备融资租赁和与创业相关的保险业务,取消保险资金开展财务性股权投资行业限制,在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。

  政策有望加快落地

  银保监会数据显示,截至今年5月末,保险资金运用余额约为19.69万亿元。保险资金是权益市场的重要机构投资者,优质的股权投资通常具有长期性、适应经济周期能力较强等特点,这与投资周期长、资金体量大、追求资产多元化配置的保险资金无疑存在契合点。

  在兴业证券分析师张博看来,此次正式取消保险资金财务性股权投资行业限制,既是服务宏观经济和稳就业的需要,为“推进大众创业万众创新、重点支持高校毕业生等群体就业创业”提供政策支持,同时,也符合监管层面放松保险行业投资端限制的趋势。“我国商业保险资产配置范围逐渐放宽,近两年的政策走势是鼓励险企配置长久期债权产品、放松股权投资限制。”张博表示。

  事实上,取消保险资金财务性股权投资行业限制在政策层面早已有所铺垫。2018年10月,银保监会就修订后的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》(以下简称《股权办法》)向社会公开征求意见。

  根据此前的监管规定,保险资金直接投资股权仅限于保险类企业、非保险类金融企业以及与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权。《金融时报》记者在业内采访时了解到,保险资金近年只能通过间接投资方式来投资互联网、高新技术、先进制造业等热门领域。但与直接投资相比,间接投资无法享受到税收优惠。

  《股权办法》修订调整的主要内容就是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制,不再限制保险资金财务性股权投资和重大股权投资的行业范围,而是要求保险公司综合考虑自身实际,自主审慎选择行业和企业类型,并加强股权投资能力和风险管控能力建设,通过“负面清单+正面引导”机制提升险资服务实体经济能力。

  去年2月,银保监会在《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》中也提出“加快研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制,规范实施战略性股权投资。”国务院常务会议再次释放信号,意味着业界期待已久的政策“松绑”有望于近期加快落地。

  来自上海一家保险资管机构的业内人士在接受《金融时报》记者采访时表示:“我国经济实现创新发展需要进一步优化资本供给结构,提高以股权融资为主的直接融资比重。保险资金开展股权投资有利于支持实体经济的直接融资需求,同时,股权投资具有市场化资源配置的内在机制,保险资金通过发挥长期资金优势,服务不同发展阶段的企业尤其是中小微企业开展的股权融资,有助于持续提升企业竞争力和经济活力。”

  助推险资加码股权投资

  银保监会新闻发言人近日表示,今年上半年,保险资金股权投资保持较快增长。业内专家认为,取消保险资金开展财务性股权投资行业限制,可以进一步增加保险资金进行股权投资的选择范围,有望引导险资加大在一级股权市场上的投资比重。

  券商分析人士也表示,放宽险资投资范围限制有利于赋予保险机构更多的投资自主权,进一步改善保险公司投资结构,增加长期股权比重,增强利润稳定性并促进资产负债比例管理。同时,有利于保险资金发挥长期投资优势,提升全社会股权融资和直接融资比重。

  近年来,股权投资已经成为保险资金配置的重要发展方向,保险机构的股权资产占比稳步增加,在支持实体经济发展方面发挥出重要作用。一家保险资管机构负责人表示,未来,保险资金应当加大对实体经济的股权性投入,发挥保险资金机构投资者的积极作用,重点支持有市场、有前景、有技术优势的行业和领域,促进实体经济提质增效。

  前述保险资管业内人士也对《金融时报》记者表示,新冠肺炎疫情对中小企业的经营乃至生存产生较大影响,尤其是对企业现金流影响较大。在多项金融政策支持下,中小微企业虽然能够较快地获取银行信贷支持,但从长远来看,面对经营压力,中小企业对于股权融资等长期资金的需求也会有所上升。

  中国保险资产管理业协会发布的调研数据显示,截至2019年末,参与调研的保险公司股权投资资产达到了1.8476万亿元,占所调研保险公司可投资资产的10.4%,股权投资中投资未上市企业股权占比最高,达3.8%,长期股权投资规模占比为3.4%。

  保险资金股权投资分为直接投资和间接投资,后者多通过认购股权投资计划、保险私募基金等方式进行。去年初,银保监会也通过简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,来支持保险机构加大股权投资力度,为实体经济提供更多长期资本性资金,提升社会直接融资和股权融资比重。数据显示,截至2019年末,保险资管产品存续规模2.86万亿元,其中股权投资计划1585亿元。今年上半年,29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共150只,合计注册规模2533.07亿元,其中股权投资计划3只,注册规模24.20亿元。保险股权投资计划仍存在很大的发展空间。

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责任编辑:覃肄灵

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